Muitas corretoras oferecem a possibilidade do investidor colocar ordens stop em suas posições. Estas ordens podem ser ordens de compra ou de venda e são realizadas quando o preço do ativo em questão atinge determinado valor.
Acontece que muitas vezes, as oscilações do papel atingem o valor necessário para sua ordem ser lançada e você acaba saindo do papel, e logo em seguida o papel volta a subir e você perde uma grande valorização por causa do seu stop.
É claro que operar stopado é uma maneira muito segura de limitar suas perdas, talvez a mais barata delas,mas não é a única.
Outra maneira muito utilizada, mas que infelizmente é pouco divulgada aqui no Brasil, é utilizar puts. Este texto tenta mostrar de forma sucinta como utilizar este tipo de estratégia.
Suponha que você tenha comprado 1.000 PETR4 a 32.45 em algum tempo atrás e atualmente o papel está 34.75, ou seja, neste momento você está ganhando R$2.300,00.
Agora, considere a compra de uma PUT com preço de exercício de 34, para o vencimento em 19-10-2009, o código deste tipo de opção é PETRV34, imagine que ela custe 0.70. Para fazer a proteção das suas ações será necessário comprar em puts a mesma quantidade em que está comprado em PETR4, neste caso será necessário comprar 1ooo puts, o que terá um custo de R$700,00
Agora vamos observar graficamente o que acontecerá com seu resultado de acordo com a variação da ação.
Observe que você poderá obter um lucro de R$850,00 mesmo que o preço da PETR4 esteja abaixo de 34, e poderá aumentar seu lucro caso a PETR4 aumente.
Esta estratégia seria equivalente a colocar um stop em 33.30, pois observe que seu lucro seria 33.30-32.45 = 0.85, por ação.
Tudo isso parece muito bom, mas você deve estar se perguntando, como vou conseguir preço para entrar nessa put?
Realmente é difícil achar liquidez para estes ativos no mercado. Por acaso hoje foi possivel encontrar pelo menos 5 negocios no papel que foi citado. Mas o fundamental, é saber qual preço justo a ser pago.
Este preço de 0.70 para a PETRV34 foi calculado pelo modelo Black Scholes, com uma volatilidade um pouco maior do que a histórica (30%). Uma volatilidade mais alta indica que estou pagando por um premio um pouco maior de modo que consiga encontrar alguem para fazer a contraparte deste negócio.
Este calculo pode ser feito através de uma planilha de excell, porém envolve uma diversidade de parâmetros que devem ser calculados e equações a serem montadas antes de obter o preço gerado por este modelo.
O FlexScan disponibiliza uma calculadora de preços que calcula em tempo real o preço justo para todas as opções. O simulador! Nele é possível verificar não só o preço justo, como também o gráfico mostrado acima, além da possibilidade de verificar outros dados importantes desta estratégia.
O FlexScan está disponível por 15 dias em sua versão Advanced, basta fazer seu registro em nosso site.
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[...] Já mostrei anteriormente que comprar uma opção de venda, put, pode servir como um seguro, um limitador de suas perdas caso a ação caia mais do que seu preço de exercício. Para ver o post completo clique aqui. [...]
Com certeza, apenas considerei que seria uma ótima oportunidade mesmo que não consiga vender sua posição, o que pode acontecer dado que nosso mercado ainda não tem liquidez.
Bem Lembrado!
Esta e uma excelente estratégia de proteção muito utilizada em outros mercados. E bom observar também que, a diferença da proteção com stop, caso o papel esteja abaixo de 33,30 antes do vencimento vc tem a opçao de vender as puts embolsando a diferença (a proteção) e ficar com o papel na carteira