Muitas vezes não entendemos o comportamento dos mercados financeiros. Ora subindo, ora caindo com movimentos muito rápidos e exagerados, nestes momentos é um pouco difícl tomar uma posição, seja ela comprada ou vendida e esperar que você esteja certo.

Utilizando opções é possível obter ganhos desta alta volatilidade do mercado sem ficar posicionado para uma direção específica. Existem diversas estratégias que possuem este perfil, no entanto hoje irei comentar apenas o straddle que é a mais simples de se entender embora seja uma estratégia um pouco complexa de se montar no Brasil devido à falta de liquidez nas puts.

Um Straddle é a combinação da compra de uma call e uma put com mesmo vencimento e mesmo strikes. Vamos tomar o exemplo abaixo para podermos entender um pouco melhor esta estratégia.

É fácil perceber que utilizando strikes muito próximos do preço atual da ação você estará praticamente neutro no sentido que tanto faz se a ação cair ou subir, você terá ganhado nos dois cenários. Você pode medir sua exposição pelo Delta. Olhando um pouco mais atentamente para as gregas, você verá que esta estratégia possui um theta negativo e o Vega positivo, indicando que você perderá dinheiro com o passar do tempo e que o aumento da volatilidade irá lhe beneficiar.

Caso você queira ficar sempre neutro, você pode fazer isso de duas maneiras,  fechando sua posição com lucro e remontando a mesma com strike mais próximo do preço que a ação estiver, ou ajustando o delta da estratégia para que este sempre fique o mais próximo de zero, ou seja, quando a ação cair e seu delta for negativo compre mais calls, quando a ação subir e o delta for negativo venda uma parte das calls que você detém.

Note que das duas maneiras você estará se apropriando de parte do lucro. No segundo caso você precisará que a ação oscile mais para obter mais lucros, pois você comprará na baixa e venderá na alta. Se a ação for apenas para um lado você poderá estar gastando em vão para fazer este tipo de ajuste.

Evite fazer este tipo de estratégia com vencimentos muito curtos, pois quanto menor o tempo para o vencimento maior será seu prejuízo com o theta (com o passar dos dias). Dê um pouco mais de tempo para que você esteja certo.

Espero ter ajudado, qual quer dúvida utilizem o nosso fórum que estou sempre disposto a respondê-los.

Um grande abraço e Bons Negócios!

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