A grande maioria dos investidores utilizam as opções como maneira de especular sobre algum movimento de mercado. Entretanto o mercado de opções pode servir para a proteção de um portfólio. Existem diversas maneiras para um investidor se proteger de um determinado movimento sem se desfazer desta ação.
Já mostrei anteriormente que comprar uma opção de venda, put, pode servir como um seguro, um limitador de suas perdas caso a ação caia mais do que seu preço de exercício. Para ver o post completo clique aqui.
Vimos também que a compra de uma Fence pode ser interessante para aqueles que querem entrar no mercado sem muito risco. Para ver o post completo clique aqui.
A grande dificuldade de montar estas estratégias é que nosso mercado de opções de venda possui pouquissíma liquidez.
Precisamos nos adaptar a este problema!
Existem algumas maneiras que podem ser utilizadas utilizando apenas calls para nos proteger. Vamos ver o caso do Combo “sintético”.
Esta estratégia é utilizada em mercados onde a put possui liquidez para replicar aproximadamente a estrutura de retornos da ação com um custo mais barato, possibilitando um maior grau de alavancagem ao investidor.
No caso envolvendo ações fica claro que o maior objetivo é se proteger de pequenas quedas da ação. Vamos analisar o exemplo a seguir utilizando o FlexScan.
Observe que o custo desta estratégia é mais barato do que simplesmente comprar a ação. Neste caso a VALE5 está sendo negociada por volta de 41,32 e a estratégia está custa por volta de 40,08 que é 3% mais barato.
Caso a ação fique caia até 39,64, ou seja aproximadamente 4% você terá sua perda limitada a apenas R$440,00, quando se tivesse comprado a ação teria um prejuízo de R$1.680,00.
Se a ação ultrapassar este ponto de queda o investidor voltará a estar exposto as oscilações da ação. Neste caso suas duas opções viraram pó e o investidor conseguiu comprar a ação por um preço mais barato.
Se a ação ficar entre 39,64 e 41,64 a opção vendida será exercida e a opção comprada vai virar pó, deste modo o investidor deverá entregar suas ações e terá um prejuízo de R$440,00
Caso seu preço ultrapasse para cima o preço de 41,64 o investidor passará a obter ganhos. Neste caso as duas opções serão exercidas e o investidor terá conseguido seu objetivo de se proteger com um custo baixo. Note que é preciso que a ação supere 42,08 para o investidor sair desta estratégia no dia do exercício com lucro
Caso tenham alguma dúvida sobre este tipo de estratégia, utilizem o fórum. Aconselho aos interessados entrar no FlexScan e utilizar o simulador para entender melhor o comportamento desta estratégia em diferentes cenários.
Lembro que para aqueles que não tem acesso, é possível utilizar uma versão trial da versão Advanced e para isso basta se cadastrar em nosso site
Obrigado e Bons Negócios!
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Muito bom, mas as opções de venda PUT, infelizmente não possuem muita liquidez, então não da pra montar muita estratégia com elas.