Voltando depois de um longo tempo sem posts , quero aproveitar o clima natalino para falar de uma classe de estratégias que é bem conhecida do mercado e que nem sempre é utilizada da melhor maneira, os condors.

Para se montar um condor é preciso que a ação esteja sofrendo poucas oscilações e é bom se assegurar que não terão noticias importantes que possam alterar a volatilidade da ação no período em que ficará posicionado e que possam fazer o preço da ação mude rapidamente de patamar. Este tipo de estratégia é muito utilizada em periodos proximos a feriados dado que a probabilidade de alguma noticia importante aparecer no feriado ou próximo a este é menor do que em dias normais. Se você acredita que o mercado está meio parado neste fim de ano, uma boa estratégia para se montar é um condor.

Um condor consiste em uma estratégia composta por 4 calls de strikes diferentes e de mesmo vencimento para o mesmo ativo objeto. O ideal é utilizar opções onde a diferença entre os dois menores strikes é igual a diferença dos dois maiores. A diferença entre os dois strikes intermediários irá determinar o quanto você estará protegido.

Vou mostrar dois exemplos a seguir

Este é o exemplo classico de um condor. Como citado anteriormente a diferença dos strikes inferiores e superiores é igual, 2,00. Neste caso a diferença entre os strikes intermediários também é igual a 2,00. Note que  esta é uma estratégia que lhe dá um grnade lucro percentual (138,10%). No entanto se a ação ultrapassar 41,58 ou cair mais que 39,58 você começará a ter prejuízos quando esta serie expirar.

Se você não possui muito tempo para acompanhar os movimentos do mercado esta pode ser uma estratégia muito arriscada. Caso queira viajar ou ter uma trnaquilidade um pouco maior para não precisar acompanhar sua estratégia durante algum período observe o exemplo a seguir:

Note que este condor possui caracteristicas diferentes do anterior. Primeiramente, a diferença entre os strikes inferiores é de 2 enquanto dos strikes superiores é de 2,42. Este fato lhe dá um maior prejuízo quando a ação sobe muito do que quando a ação cai muito, então é importante tomar cuidado com altas. Por outro lado, a diferença entre os strikes intermediarios é de 6,00 o que lhe dá maior segurnaça. Note que esta estratégia só começará a sofrer perdas se a ação ficar acima de 43,58 ou abaixo de 37,58 no vencimento.

Esta maior segurança não vem de graça. Enquanto no primeiro caso seu lucro percentual era acima de 100%, neste caso o lucro potencial é de apenas 24,10%.

As duas estratégias possuem a mesma lógica, você ganhará enquanto o mercado se movimentar entre os strikes intermediários. Você notará que a cada dia que passa seu lucro vai aumentando se este cenário acontecer. Adiferença entre as duas é o grau de conservadorismo e de certeza para entrar em cada uma. Caso você tenha extrema certeza que a ação não irá se movimentar muito o primeiro caso é mais indicado, caso não tenha tanta certeza o segundo caso também lhe tará um bom retorno (15% em 15 dias)

Feliz Natal a todos que acompanham este blog. Voltamos com mais estratégias no próximo mês.

Um grande abraço e Bons Negócios!

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